财讯：两融余额突破6600亿元“双刃剑”风险凸显

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在经历了国庆前的短暂停滞后，融资融券余额自10月以来再次呈现出高速增长的态势。 年3月31日，融资融券业务正式启动，截至本年末，融资融券余额达到128亿元，年末，融资融券余额增加到382亿元，年末增加到895亿元，年、3465亿元，年以来，其膨胀势头进一步加快

在经历了国庆前的短暂停滞后，融资融券余额自10月以来再次呈现出高速增长的态势。 据win d统计，截至10月14日，两市融资融券余额达到6634亿元，比9月30日( 6111亿元)激增523亿元。

据w in d统计，年初，两市融资融券余额为3474亿元，这意味着今年以来融资融券余额增加到3160亿元，今年不到10个月，增加的融资融券余额接近过去4年的增长总和。

年3月31日，融资融券业务正式启动，截至本年末，融资融券余额达到128亿元，年末，融资融券余额增加到382亿元，年末增加到895亿元，年、3465亿元，年以来，其膨胀势头进一步加快

数据显示，9月26日该周两市融资净购买额达到413亿元，创历史新高，10月10日该周净购买额为353亿元，为历史第二高。 进入今年9月以来，两市一周融资净购买额经常超过200亿元，说明“炒债”已经成为一大“时尚”。 银河国际预计，年和年，a股市场融资融券余额将分别达到6870亿元和9150亿元，将比该机构此前推出的5090亿元和6510亿元大幅上升。 申银万国在综合考虑了两融标的流通市值上线、证券公司净资本监管上限、证券公司财务杠杆和净资产上限、证券企业客户保证金余额上限后，预计融资余额上限将超过1万元。

融资融券规模急剧膨胀，无疑是证券企业的“盛宴”。 根据证券业协会的数据，117家证券企业今年上半年实现营业收入930 .30亿元，其中仅融资融券业务的利息收入就达到163 .34亿元，比去年同期增长144%。 在佣金价格战加剧、ipo投领域业务停止的背景下，融资融券的业务收入成为证券企业的“救命稻草”。 年以来，各证券公司纷纷加快融资步伐。 根据w in d的统计数据，仅今年前8个月，证券企业发行的短期融资券、企业债务和证券企业债务数量就达到181件，拟发行的总规模达到3107亿元，但全年仅为531亿元。

两融规模急剧扩大，业务门槛也越来越“平民化”。 今年9月22日，a股市场新增205股融资融券标的，随后一家券商将两融业务资产门槛降至0元。 这继续积累双融风险，特别是对中小投资者而言。

“7月以来大盘的这波上涨，融资买盘是其中重要的推动力之一。 ”。 北京证券公司研究部负责人对《经济参考报》记者说。 分析师表示，融资盘这几个月持续上涨，成为增量资金的主导力量。 但是，这种典型的高风险偏好趋势投资具有很大的不确定性，需要防范“踩踏”风险。 《经济参考报》记者观察到，目前有多家机构警告10月可能到来的融资偿还潮和a股市场可能带来的调整压力。

对于个人投资者，特别是中小投资者来说，随着融资融券的“平民化”，昌九生化学这样的融资爆仓出现的风险也逐渐增大——年11月，两融客户融资炒昌九生化学的借壳主题素材，尚未兑现。 该股连续7个交易日无量下跌，3亿元以上融资盘爆仓。 “毕竟，两融作为杠杆工具，扩大收益、增大风险的是“双刃剑”，散户尤其要防范风险。 ”。 上述研究部的负责人表示:

原标题:双融余额突破了6600亿元的“双刃剑”风险