财讯：五大上市险企前4月保费突破万亿 增速有所回落

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证券时报记者刘敬元

在经历了一季度“开门红”期间的高增长后，上市保险企业保费收入增长率逐渐下降。 截至昨日，a股五大上市保险企业均公布前四个月保费收入，中国人寿、中国平安( 601318 )、中国太保、中国人保和青岛新闻网保险合计保费突破万亿元，为1.06万亿元，比去年同期增长8.9%，增长率为一季度水平。

关于二季度业务趋势，天风证券认为，上市保险企业寿险业务短期趋势分化，中国寿险边缘趋势好，主要是新业务价值低基数，同时管理工作得到改善。

国寿、人保寿险增速在其他企业稳定中有所上升

从寿险业务来看，前4个月，5家上市类寿险企业合计保费收入7421.4亿元，同比增长6.8%。 从企业来看，中国人寿、人保人寿保险下跌，其他三家公司稳定上升。 这种差异的背后有多种原因，如去年基数的不同、管理层变更调整期的变化、销售战略安排的不同等。

其中，人身保险市场排名第一的中国人寿，前四个月保费增长率为6.9%，明显低于一季度两位数的水平。 季度各月累计增速情况为: 1月增速24.5%、前2月增速22.4%、前3月增速11.9%。

与中国人寿相比，其他上市类寿险企业多保持相对平稳的增长——前4月的增长率为个位数，但呈现逐月稳定上升的态势。 例如，平安人寿保险前4月份各月的累计保险费增长率分别为5.2%、6.2%、7.4%、8%。 太保人寿保险前4月份的保险费增长了4.8%，增长率也高于第一季度的4%。

为什么显示出明显的增速差异？ 国寿一位高管向证券时报记者表示，国寿一季度高增长有多种原因，一是去年基数低。 二是与企业的销售战略有关。 在中国人寿集团层面明确了“重振国寿”的战术目标，上市的中国人寿股份公司也必须根据这一战术目标和优质快速发展等经营目标安排销售节奏。

对此，平安和太保对开门红的销售战略发生变化，淡化、削平开门红，认为这种人为的高增长销售不合理，不可持续。

另外，自去年以来，国寿、平安人寿保险、太保人寿保险更换了核心管理层。 业内人士分析认为，保险企业高层的变化会带来商业节奏的差异。 天风证券最近2家报纸表示，“平安寿险管理层的调整带来了短期的业务调整，但长期特征依然显著”，“太保寿险管理层顺利过渡，企业经营更加精细化。”

新的单一保险费

正在分化为新的商业价值

由于备受瞩目的新单一保险费和新的商业价值状况，各保险企业有一定的分化，这种分化趋势将在第二季度或持续下去。

根据平安人寿保险披露的细分数据，前4月个人新增业务保险费为630亿5100万元，同比减少11.30%。 证券公司研报称，平安新单保费增长总体较好，但二季度存在一定压力。 在其他保险企业中，青岛新闻网保险一季度各渠道的新单保费有所增加。 中国人寿一季度新单第一年保费达到667.8亿，增长9.1%。 整体新的商业价值增长了28.3%。

“在竞争中不能不说市场份额，但不仅仅取决于市场份额，还取决于市场份额如何获得和可持续发展”中国人寿总裁苏恒轩最近表示，中国人寿重新价值和规模的有机统一。

据天风证券研报报道，从短期来看，中国人寿负债端趋势好，主要是新业务价值低基数(业务结构优化空区间大)，改善管理，提高内部企业员工压力和积极性，其代理人规模和活动率稳步提高 青岛新闻网保险、平安人寿保险去年基数较高，二季度新业务价值增长受到压力，但随着代理人规模的提高和生产能力的提高，预计年增长仍呈好趋势。