财讯：五大上市险企首季日赚9.6亿元 投资收益推动净利增70%

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■本报记者苏向杲

2019年一季度新闻数据显示，中国人寿、中国平安、中国太保、青岛新闻网保险、中国人保实现合计净利润862.84亿元，每天约赚9.6亿元，比去年同期的508.30亿元增长70%。

其中，国寿实现了归母净利润的92.6%至260.34亿元的增长，增幅最大。 中国平安实现归母净利润455.17亿元，比去年同期增长77.1%，相当于每日净利润超过5亿元。

从净利润大幅增长的原因来看，“投资表现略超预期”是各保险企业净利润增长的主要因素。 由于可出售的金融资产盈余的增加，一些上市保险企业的净资产也在迅速增加。

人寿保险费的增长相对平稳

除去中国人的寿险业务，2019年一季度，寿险份额占市场一半江山的中国人寿、中国平安、中国太保、青岛新闻网保险寿险收入合计达到6465.9亿元，同比增长7.1% (国寿、平安、太保、青岛新闻网同比增长11 .

从国寿平安公布的一季度代理人数据来看，开门红战术的不同给增员节奏带来了一定的分化，从而使得新的单保费节奏也出现了差异。

国寿在一季度实现了强有力的人员增长，实现了一季度保费和新业务价值的大幅增长，为后续保险销售奠定了团队基础:一季度国寿保险渠道团队规模达到153.7万人，比去年年底增长9.8万人，月效显著。 平安弱化开门红时点数据、自主压缩短交储蓄型销售产品一季度末代理人数为131.1万人，比上年末减少7.5%。

申宏源证券分析师马鲵鹏认为，开门红销售和部分代理人自然脱落后，从二季度开始，四大保险企业和领域进入增员阶段，有望增加团队费用和培训投入，实现保护性产品的有力营销。 4大保险企业的代理人有望全年实现正式增员。

新单保费和nbv的增长率，四大保险企业寿险整体增长率较去年同期有较大改善:国寿长保险第一年保费和短期保险合计同比上涨8.9% (比去年同期下跌35.3% )，nbv大幅增长28.3%； 平安第一年的保险费降幅缩小为10.8%，在新业务价值率比去年同期上升5.9pct (百分比)达到36.8%的情况下，nbv比去年同期增加6.1%。 青岛新闻网健康保险战术转型初见成效，长期保险第一年保费和短期保险合计同比增长24%，在产品结构优化下，期望价值率保持稳定的高水平。

在保险费结构方面，4家上市保险企业的持续时间保持在高位。 国寿长保险第一年的保费中，大宗交付业务进一步压缩，同比减少92.6%至6.9亿元，第一年保费667.8亿元，同比增长9.1%，占长期保险第一年保费的比重达到99.0%，同比增长12.2pct .以上。 太保险渠道新增单一保费174.4亿元，同比减少13.1%，其中支付业务同比减少18.1%，持续期业务同比增长11.0%至686.7亿元，整体保险渠道保费同比增长5.1%。 青岛新闻网一季度实现长期保险第一年保费71.6亿元，同比增长18.0%。 短期保险费(第一附加保险)为21.8亿元，比上年增长48.7%。 持续业务稳步积累，比上年增长6.0%至338.3亿元。

适当增加资本资产的比例

从大规模资产配置的角度，上市保险企业把握权益市场机会，在稳健的资产负债匹配下适当增加权益资产的比重。 根据太保披露大类资产配置，企业整体权益类资产达到13.1%，比上年末上涨0.6pct .，其中股票和权益型基金合计为6.7%，比上年末上涨1.1pct .。 固收类资产所占比例为82.6%，比上年末下降0.5pct。

一季度投资收益总体大幅上升，其他综合收益增长基于afs公允价值变动。 除青岛新闻网外，其余4家大型保险企业均实现了总投资收益的大幅提高。 青岛新闻网的投资收益略低于同业增速，首要来源于企业2019年初卖出部分浮亏权益持仓，相对于年初高点减仓浮盈权益持仓，今年一季度权益类投资收益同比下降。

从上市保险企业目前的投资价值来看，马纳加佐鹏认为，2019年上市保险企业一季度业绩总体符合预期，其中负债端国寿nbv和青岛新闻网新单保费增速略高于预期，国寿和平安净利润增速略高于预期， 负债端结构加速优化，投资收益促进净利润和净资产的增长。