财讯：险资年底“不休息” 围着业绩明确性强的板块转

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记者黄蕾○编辑陈羽

世界股市下跌，a股也不是自以为是。 但是拥有万亿美元可投资资产的保险机构对明年上半年股市的机会并不悲观。 受访的京沪主流保险机构人士表示，年底，保险资金将“不休息”，围绕业绩明显的板块转动。

一家大型保险机构近期的内部观点是，短期全球市场进入调整期，a股独自表现不佳，但随着国内各项政策逐渐落实，随着海外冲击和放缓，政策推动的a股结构性机会将会出现。 在这个过程中，明确性的机会仍然来自业绩明确性较强的板块。

该保险机构的研究人员持续关注特别是与先进制造相关的5g、新能源汽车、人工智能、基础设施相关的轨道交通、建设、机械等领域。 另外，证券公司、不动产也可以适当配置。 但是，最近要警惕受益和限制出售股票解禁的冲击，避免相关的股票。”

关于整个a股市场的初步判决，回答的保险机构提到了中央经济事业会议。 他们认为，中央经济实务会议是2019年的定调，后续政策的想象空之间较大，聚焦于制造业、资本市场、减税等政策的进展。

在债券市场上，过年资金紧张，上周人民银行恢复了逆回购操作，全周共投入了4800亿元资金。 从整体上看，债券市场投资者的情绪比较谨慎。 上周全周利率债长端收益率小幅下降，信用债整体调整，信用利差扩大。

一位大型保险机构固定收益研究人员分析认为，在逆向周期调节的思路下，明年去杠杆等监管政策可能不会成为债券市场的首要矛盾。 积极的财政政策需要“量力而行”，降低减税和增加特别债务额是首要途径。 关于地方政府债务，由于措辞从“切实加强管理”向“切实解决风险”的转变，监管方面的重点有所改变，有可能降低城市投债的风险。