财讯：上市企业质量提升迎政策“组合拳”

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10月9日，国务院发布《关于提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)，对提高上市公司质量作出了具体安排。 业内人士指出，作为资本市场的基础，上市公司质量的提高与资本市场长期健康快速发展相关，《意见》为这一重要工作指明了方向。

《意见》指出，以习大新时期中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，发挥各方面的合作，加强持续监管，深化金融供给侧结构改革，重组资本市场基础设施制度建设，库存和增量 明显提高上市公司的运营规范性，改善新闻披露质量，比较有效地处理突出问题，明显提高其持续快速发展的能力和整体质量。

wind统计数据显示，截至10月9日，我国上市公司总数达到4056家，总股本7.27万亿股，流通a股市值59.31万亿元。 其中，沪市上市公司1746家，总市值41.37万亿元的深市上市公司2310家，总市值31.75万亿元。 上市公司规模庞大，覆盖国民经济的各个领域，在促进经济快速发展中的作用日益凸显。 而且，上市公司经营管理不规范、快速发展质量不高等问题仍然突出，提高了上市公司的质量，成为当前资本市场改革迅速发展的重要拷贝。

《上市公司是资本市场的基石》前海开源基金首席经济学家杨德龙对《经济参考报》记者说，只有提高上市公司的质量，才能使资本市场长时间健康快速发展。 他认为《意见》对提高上市公司质量的方法进行了确定性安排，这是落实新证券法要求，推动a股市场长期健康快速发展的重要文件。 上市公司的质量决定投资性，提高上市公司的质量有助于投资者更好地分享资本市场的快速发展成果。

在具体工作开展方面，《意见》提出了6个方面的17项要点措施。 包括提高上市公司治理水平、优化上市公司、健全上市公司退出机制、处理上市公司突出问题、提高上市公司及相关主体违法违规价格、形成上市公司质量提升的从业力。

《意见》指出，有必要提高上市公司的管理水平。 完善公司治理制度规则，确定控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任，健全机构投资者参与企业治理的途径和方法，加快内控规范体系，加强上市公司治理的基础要求，切实提高企业治理水平。 全领域的新闻披露标准将提高新闻披露的可比性和比较有效性。

联金融首席研究员董希淼对《经济参考报》记者表示，我国融资体系以间接融资为主，对中小企业扶持不足，杠杆率过高等问题较多，因此必须大力发展资本市场。 上市公司是资本市场的主体，上市公司质量不高，资本市场的快速发展无从谈起。 他指出迅速发展直接融资的关键是提高新闻披露的质量，新闻披露的质量与企业管理密切相关。 《意见》提出要提高企业的管理水平和新闻披露水平，从而拉动了提高上市公司质量的“牛鼻”。

指出，在推进上市公司做强做大方面，《意见》要支持高质量公司上市，全面推行和逐步实行证券发行登记制。 如何优化租赁上市标准，增强包容性。 必须促进市场化合并重组。 完善上市公司资产重组、收购、分割上市等制度。 必须完全上市企业融资制度。 加强资本市场融资目的地和投资目的地的协调平衡，引导上市公司兼顾快速发展需求和市场状况优化融资安排。 在健全上市公司退出机制方面，《意见》指出，必须严格退市监管，完善退市标准，简化退市流程，加大退市监管力度。 严厉打击通过财务造假、利润运输、市场操作等方法恶意规避退市行为。

与《意见》相比，证券监管体系受到高度重视。 证监会表示，《意见》是对上市公司质量提高作出系统、比较安排，推动今后时期上市公司优质、快速发展的纲领性文件。 证监会坚决贯彻党中央、国务院的决策部署，将提高上市公司质量作为全面深化资本市场改革的关键。 上海证券交易所表示，下一步将着力培育“好企业有好待遇，坏企业有代价”的市场约束机制，推进注册制、退市、并购重组、再融资、交易等基础性制度改革和完整性。 深入交流指出，要坚守创业板定位，增强市场包容度和覆盖面，把支持科技创新放在更突出的位置，推进科技、资本和实体经济的高水平循环。