财讯：保险资产管理企业迎个性化快速发展空间

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□本报记者仇兆燕实习记者文哲

2021年1月12日，银保监会发布了《保险资产管理企业监管评估暂行办法》(以下简称《办法》)。 《办法》侧重风险管理和合规经营，对保险资产管理企业实施分类监管，银保监会根据评级结果，在市场准入、业务范围、产品创新、现场检查等重要行业，对保险资产管理企业采取差异化监管措施。

业内人士认为，《办法》是保险资管领域首次就机构综合评价标准达成共识，具有基础性意义。 《办法》文案借鉴领域最佳实践，设定高标准指标评分规则，充分体现标杆企业的示范效应和监管政策“指挥棒”的作用。 在大资管的背景下，《办法》出台后，保险理财企业将遵守共性规则，坚守底线，迎来个性化的快速发展空。

涉及15万亿元资金

的保险理财企业已经成为我国金融市场的重要力量。 根据银监会公布的数据，从2003年第一家保险理财企业成立至今，共有28家保险理财企业，受托管理保险业70%以上的资金，理财规模近15万亿元。 保险资产管理企业在大类资产配置、长时间资金管理、固定收益投资等方面的能力和影响有了很大提高，形成了独具特色的核心特征。

但银保监会有关部门负责人表示，目前保险理财企业在机构性质、管理风格、受托规模、投资能力和市场化程度等方面差异特征明显。

因此，为了进一步加强对保险理财企业的机构监管和分类监管，促进保险理财领域合规稳健经营和质量的快速发展，提高服务实体经济质量的效果，银保监会制定了该《办法》。

对此，该负责人进一步表示，建立和实施保险资产管理企业监管评级制度，是健全保险资产管理企业机构监管体系的重要措施，实现分类监管，丰富机构监管工具箱，合理配置监管资源， 有利于形成正向激励，推进保险理财企业自主目标领域最佳实践，强化合规经营意识，增强内生快速发展动力。 有利于加强监管方向，促进保险资产管理领域本职工作和特色集中，优化业务结构，支持基础设施项目建设，提高服务实体经济和国家重大战术质量效果。

分类监管时代到来了

《方法》共5章23条，包括总则、考核要素和考核方法、组织实施、考核结果和分类监管和附则。 第一包括四个方面的复印件。 一是确定评级要素。 监管评估主要从企业管理和内部控制、理财能力、全面风险管理、交易和运营保障、新闻披露等五个维度指标对保险资产管理企业进行综合评估。

是指决定评价方法。 采用评分定性和定量相结合的方法，按“评分制”评分，满分为100分，5个维度指标所占权重分别为20%、30%、25%、15%、10%。 然后，监督机构在监督评级得分的基础上，结合日常监督情况，按照调整项目的详细情况修改评级情况，形成监督评级结果。

是规定组织的实施步骤的。 决定保险资产管理企业的监管评估周期为一年，规定了企业的自我判断、监管复核评估、反馈评估结果和归档归集等评估流程和员工要求。

是要加强评价结果的采用。 根据监管评价得分，将保险资产管理企业分为a、b、c、d四个机构，决定分类结果是衡量企业经营管理能力和风险管理能力的首要依据。 对不同类型的机构，监管机构在市场准入、业务范围、产品创新、现场检测等方面采取差异化的监管措施。

另外，《方法》设有一年的试运行期，对照评价指标进行评价准备。

对比分类监管，华泰资产管理有限企业总经理杨平表示，迄今为止，各保险资产管理机构因设立时间、背景和快速发展阶段不同，在大分类资产配置能力、投资管理能力、全面风险管理能力、合规文化建设、人力及新闻技术资源投入等方面， 建立在综合能力提升的基础上业务快速发展，将合规稳健的经营目标设定在经营利润前，将全面风险管理能力、运营保障能力等方面的建设和资源投入放在更重要的位置，全面促进领域整体竞争力的提高。

平安资产管理有限责任企业董事长万放表示，以前流传下来的混淆监管模式影响了效率，带来了价格增长的问题。 在这种背景下，《办法》大致遵循“有多少做多少”，比较不同类型的机构，在差异化监管指导与政策空之间匹配，严格管控领域的风险基础，最大限度地激发机构活力。 他认为，分类监管机制将形成正激励，促使保险资管企业将监管规则的外在要求转化为自身经营管理的内在规范，促进领域的优质快速发展。

在发挥监管政策“指挥棒”作用的

具体指标设置方面，《办法》设立了公司治理与内部控制、理财能力、全面风险管理能力、交易与运营保障、新闻披露与协调项目。 前3个项目合计达到75%。

在公司治理和内部控制的指标中，董监高和内部控制的得分最高。 值得注意的是，年，银保监会加大了对股权违法违规的治理力度，先后两次对外公开问题股东行为，不断完善机构股东治理机制。 在保险资产管理企业的管理和内部控制指标中，银保监会也提出了确定这一点的要求。 股东必须严格履行法定义务，不存在虚假出资、出资不当、循环出资、逃费出资、变相逃费出资等行为。

在全面的风险管理指标中，银保监会对管理和结构、制度和流程、风险准备金等提出了确定要求。 其中，在管理和结构中，银保监会要求资产管理企业配置与企业业务多与复杂相适应的风险管理者和资源。 在人员数量上，风险控制人员(合规、信用判断、投资后管理、内部审计等)的数量占总员工数量的15%以上，具有3年以上风险控制经验的人员数量占该风险行业管理部门人数的60%以上，对企业进行风险控制人员报酬的实际

在保护投资者方面，银保监会鼓励保险资产管理企业加强对投资者的妥善管理，引导企业进一步加强对相关产品的管理，防范相关风险。 加强新闻披露管理，鼓励企业根据客户数量和业务类型，建设完善的客户服务体系，强调不存在企业承诺向投资者充分披露新闻、披露风险、确保本担保利益的情况。

奖惩明显奖惩劣化

为了更好地向市场和机构传播政策信号，体现奖惩劣化的监管指向，银保监会在评级指标体系中专门设立了调整项目指标。 《中国银行保险报》观察到，保险资产管理企业受监管机构监管或行政处罚，交易市场和自律组织采取纪律措施的机构相应扣除一定分数，特别是对发生重大风险的机构实施“一票否决”，定为直接d类，

但根据保险理财企业的行业外资质、理财规模、服务业外资金、单位管理资产利润率等情况，银保监会也将为机构加分，鼓励有市场竞争力的企业和“专业精益求精”、“小美好”特色的经营企业快速发展 对积极服务国家重大战术，开展环境、社会、企业治理( esg )等绿色投资，为领域快速发展做出重要贡献的机构酌情加分。

该负责人表示，对经营管理能力和风险管理能力强的企业，以现场以外的监管为主，定期监测各项监管指标，通过会谈和调查等形式，了解最新的风险状况，并在市场准入、业务范围、业务审批等方面提供适当的支持。 另一方面，对经营管理能力和风险管理能力较弱的企业，关注持续监管，采取业务上“减负”、必要时依法暂停业务资格、责令停止接受新业务等审慎监管措施。 万放表示，由于风险管理能力和理财能力较强的企业以现场以外的监管为主，监管工作可以放开手脚，越来越多地致力于指导哪些经营管理能力弱、风险系数高的企业。 这有利于银保监会更合理配置监管资源，集中大事，降低系统性风险，丰富机构监管手段，提高领域监管效能。

在提高保险资管领域竞争力

内，《办法》有利于保险资管领域的长期稳定和健康快速发展，形成更全面统一的领域规范。 万放认为，《办法》的出现，意味着保险资管领域终于诞生了符合自身快速发展特色的“统一度量衡”。 业界首次就机构综合评价标准达成共识，增强保险资管企业之间的可比性，有助于领域匹配。 “该监管考核标准不仅是全领域行为规范的“主尺”，也是各保险资管企业的“体检工具”，有助于机构发现问题、寻找陷阱、寻找定位、审视标杆，不断加强自身能力建设。 ”万放说。

再有，“方法”可以很好地将保险物料管理融合到“大物料管理”的结构中。 正如泰康资产管理有限责任企业ceo段国圣所所说，随着银行资管机构化、证券公司信托回归资本来源、基金企业快速发展、金融业加强对外开放，资管领域全面竞争格局逐步形成，保险资管同业竞争对手日趋成熟。 在此背景下，杨平指出，《办法》将成为保险理财机构快速发展的指导方针，全面、严格、前瞻的评级指标对保险理财机构提高企业管理水平、优化资源配置、构建核心竞争力有重要的指导意义，保险理财机构立足保险业，整个理财领域的快速

保险资管企业具体应该如何提高自己的投资和经营能力？ 段国圣解体，《方法》从三个方面提供了方向的指引。 首先确定角色定位，继续专业化道路。 履行受托责任、保护委托人的好处是理财企业的根本所在。 为了满足不同委托人的资金运用要求，背后需要建立专业化支撑，建立健全完整的资产配置体系，覆盖全品种的投资研究和报告机制，吸引投资，发生良性互动。 其次，通过注意《办法》在部门设置、人员配置、绩效考核方面的要求，提示保险资管企业要重视人才和队伍建设，加强组织管理，“一个步骤完善、激励比较有效的组织可以取得卓越的业绩，保持市场竞争力”。 另外，《办法》确定要求建立投资管理新闻系统、客户服务系统、风险管理新闻系统，将对领域产生积极影响:自动化的投资决策和交易流程，将大幅降低运营价格。 投拆依托新闻系统，更加具体系统化、及时的实时舆情跟踪系统将提高风险管理的全面性和比较有效性，应对违约常态化的挑战。 “保险资管企业应该积极拥抱科学技术，用技术的力量带来管理性能的提高。 科学技术力量在资产管理企业中发挥的作用是方方面面的。 ”。 段国圣在想。

“对保险资管企业来说，建立统一的监管标准只是起步，未来将依托东风增进自身的投资和经营能力，最终立足长远的资金特点，保持收益稳健、资金安全的投资风格，为资管领域提供差异化服务 段国圣说。