财讯：通知未到筹备先行 险资积极备战科创板

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郭庆杜川

科创板叼着一张纸突飞猛进，机构的投资热情也在高涨。 5月21日，监管部门表示，支持保险机构按照资本市场规律参与科创板投资，可以通过新股销售、战术增发、场内交易等多种玩法进行投资。

对此，他说:“虽然目前还没有看到具体的文件，但是大家确实正在准备。” 北京某危资高管对第一财经记者说。 多位保险资金管理者也向记者团表示:“企业正在做投资科创板的相关准备。”

记者了解到，目前公募基金等机构参与科创板的主要途径是战术销售和互联网下的新事物。 业内人士表示，机构新的特点之一是，剔除战术销售后，回拨后的网下销售比例达到60%~80%，远远高于目前大部分a股的网下销售比例( 10% )，对机构的获得比例有明显的提高作用。

还没有拿出具体的文件

保险资金可以参与科创板投资吗？

“正在研究中”，保险资管协会的相关人士向第一财经记者表示，自去年11月科创板出台以来，协会就科创板规则展开了相关研究，也向监管部门提出了一些建议。 迄今为止，专门召开了领域座谈会，征求各机构的意见，目前正在将意见反馈给监管。 具体细则要看最后通知，监管部门还支持。

坊间表示，监管部门支持保险机构按照资本市场规律参与科创板投资，保险资金可以通过新股认购、战术增发、场内交易等多种玩法进行投资。

记者了解到，2009年创业板上市后，保险资金不能参与投资，在年原保监会发布《关于保险资金投资创业板上市企业股票等问题的通知》之前，保险资金不被允许投资创业板。

多位保险官员告诉记者，目前企业正在为投资科创板做相关准备，“应该可以。 我们也在做准备。 从新看，保险和基金一直在一起，没有区别。 ”。 一家保险企业的投研人对记者说。

“科创板确实是股票类的，因为是沪市的股票，所以应该可以投票，但是具体要看监管层的政策解释。 ”。 这位北京保险基金高级干部向第一财经记者表示。

记者收到的公募基金科创板投资资料显示，科创板新股认购中的战术销售对象包括具有长时间投资意愿的大型保险企业及其子公司。

业内人士表示，保险资金可能通过配置科创板基金、存续老基金参与科创板进行新市场或二级市场长期投资等方式进行科创板投资。

根据科创板相关规则，科创板股优先向公募等机构投资者销售。 “优先公开募集本次网上发行股票数量的50%以上的产品(包括不满足科创板投资者适当要求的投资者投资诉求而设立的公开募集产品)、根据社会保险基金、养老金、《公司年金基金管理办法》设立的公司年金基金、《保险资金运用管理办法》等相关保险资金管理办法。

基金积极准备

公募基金被认为是个人投资者参与科创板的最佳途径，受到市场的广泛关注。 前7只科创板基金此前引发市场掠夺，总认购资金达到1223亿元。 但是，由于设有10亿元的预约上限，最终将按比例销售。

另外，第一财经记者也知道，为了赶上初创科创板公司的战术销售，一点点的基金企业正在加大马力发行战术销售基金。

“战术销售基金还值得做，不需要底仓，不需要摇号，数量多，可以最大限度享受政策红利。 只发了科创板基金的第一次，第二次应该不能参加销售。 参与网下销售的可能性很低。 但战术销售基金的大致率并不放过科创板的发行。 ”。 华南某公募科创板基金经理对第一财经记者说。

根据科创板发行相关文件，机构主要可以通过“战术销售”和“网下销售”两种方法参与科创板的新功能。 战术销售的优先级高于网上销售，但参与战术销售至少面临12个月的锁定期，根据新股发行数量的不同，战术销售投资者数量也有相应的限制。

“在线询价中排除个人投资者后，非常重视机构投资者的报价。 个人投资者不容易准确定价，因此有可能胡乱定价，最终定价结果五花八门。 ”。 华南公募科创板基金经理对记者表示，相对于之前流传的新打，科创板网下的获得比例大幅提高空。

“我们的基金可以参与科学创板的新股认购。 首先是聚焦于科学创板，为投资者增加利润。 ”。 一位公募基金的人说。

根据第一财经获得的资料，据公募基金推算，科创板做出新收益贡献的约为3%~4%，“某基金自2007年以来的新创板收益为2.9倍，科创板规则调整后的收益为50%~110%之间，1亿规模的产品科创板为7%。 上述保险企业的投研人员在与记者个人交流时这样说道。

“加上更新主板，每年的收益将达到1000万日元以上，收益将在2%~3%左右。 我觉得这也很合适。 ”上述华南公募科创板基金经理说。

另外，上述公募基金者表示，在科创板的交易机制中，引入盘中后固定交易价格，有利于指数基金，“这样配置指数基金时可以避免盘中发生较大波动”。