财讯：养老三支柱结构失衡 个体养老金制亟须顶层设计

本篇文章2877字，读完约7分钟

在我国养老金“第三支柱”提出近30年后，官方研究机构终于赋予了正式名称:中国个人养老金制度( chinainpidualpension，cip )。 。 随着税延型商业养老保险制度全面落地，cip这个名字将会被更多人知道。

但是，目前我国“三支柱养老保险体系”中结构失衡严重，第三支柱占比仅为0.29%。 人社部下属的公共研究机构中国社会保险学会日前发表了年度要点课题《关于建立中国特色第三支柱个人养老金制度的研究》(以下简称《课题》)，建议相关部门于今年5月1日按期推出中国个人养老金制度。 与此相对，银行领域、基金行业已经摩拳擦掌。

年4月2日，财政部等五部委印发《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》(以下称《通知》)。 )，中国第三支柱个人养老金开始试点。 截至目前，已批准了40只养老目标基金。

中国劳动和社会保障科学研究院院长金维刚表示，政府有关部门应抓紧制定和制定对个人养老金计划给予税收优惠或政府补贴的政策。 而且，必须在制度设计中体现公益性和开放性，确保所有金融领域公平参与第三支柱行业的相关工作。

三柱养老保险体系不平衡

我国在1991年养老金改革之初确定并提出，逐步建立了基本养老保险制度与公司补充养老保险和个人储蓄型养老保险相结合的制度。 个人储蓄型养老保险是现在所说的“第三大支柱”。

但是，从1997年城镇职工基本养老保险制度正式确立到去年，第三大支柱长期处于空白阶段。 上述课题组顾问胡晓义表示，迄今为止，我国养老金改革集中在第一支柱基本养老保险方面，对第三支柱的研究较少。

金维刚说，目前我国“三支柱养老保险体系”出现了严重的结构失衡，其中第一支柱一根大，第二支柱是短板，第三支柱还是幼苗，这与发达国家差距很大。

以美国为例，养老保险第一支柱占10%，第二支柱占61.9%，第三支柱占28.1%。 截至2007年，我国第一支柱占74%，第二支柱占23.1%，第三支柱仅占0.29%。

中国社会保险学会养老保险专业委员会主任委员周红表示，随着人口老龄化的加剧，目前养老保险体系的制度抚养率也将提高。 如果维持现有的养老保险制度，我国的养老保险体系将面临巨大的负担和基金支付压力。

中国养老金融50人论坛( caff50 )秘书长、中国人民大学教授董克用表示，第一支柱的保障水平也非常有限。 我国从2005年开始以10%的标准连续10年上调养老金，但养老金替代率仍然在46%左右。

养老金替代率是指退休人员的平均养老金与在职人员的平均工资之比，表示养老金的保障水平。 世界银行报告称，养老金替代率达到70%~80%，可以保障退休生活水平不下降。

从人口趋势来看，2060年前后，我国老年人口达到高峰，之后开始减少，但随着总人口的减少，老龄化程度并未降低，65岁以上老年人口所占比例仍在相当长的一段时间内保持在相对靠前的位置( 31%左右)，直到21世纪末。

认为上述课题是，世行提出的三支柱养老金体系模式能够很好地实现政府、单位和个人三者的责任分担，是各国养老金改革的共同趋势。

课题也是历史上首次将我国养老金第三支柱定义为“中国个人养老金制度”，与第一支柱公共养老金、第二支柱职业养老金相对应，由政府根据相关法律法规，通过财税政策的支持，以经济活动人口整体确立的个人养老为目的，定义为个人自愿参与和主导的积累型养老金制度。

个人养老金作为补充养老金制度，其主要目标是提高老年人的养老金待遇水平。

金维刚表示，目前，我国第三支柱养老金在提高个人养老保障水平方面的作用还没有发挥出来，我国要促进养老保障可持续战术的提高，推动第三支柱的建立和快速发展，第三支柱的目标替代率可以设定为10%~15%，并且没有逐步提高，

税收优惠力度应该提高

享受财税激励是未来养老金第三支柱与目前市场提供的养老金融产品的本质区别，也是第三支柱快速发展的主要推动力。

董用表示，从制度属性来看，cip是公共属性与个人属性的结合，国家要积极应对老龄化挑战，必须提供税收优惠。

上述《通知》提出，取得工资、连续劳动报酬的个体，允许缴纳的保险费在申报扣除当月应纳税所得额时扣除限额，扣除限额为当月工资、连续劳动报酬收入的6%和1000元中的哪一个较低，以此方法明确。

受试点地区和税优力的限制，税延型养老保险试点这大半年积累的资金有限。 截至年底，个人税延型商业养老保险发放保单约2万份，按税优额1000元估算，积累资金结余2000万元。

《中国养老金融快速发展报告()》(以下简称《报告》)预测，养老金第三支柱全面落地后，每年的增量规模为2000亿元左右，超过年第二支柱公司养老金1244亿增量。 但是，从试点情况看，税收优惠力度有限、产品参与范围不够、产品制设计给各方面带来诸多不便等一系列不足仍然存在。

《报告》指出，养老金的第三大支柱有三个主要因素，一是税收优惠，二是账户制，三是投资工具多元化。 从税收优惠来看，养老保险的税收额为1000元和工资6%哪个低，美国的iras (个人退休账户)每年最高为6500美元，相对于当年社平工资的约14%的水平，我国的税收优惠力度较小。

董克用表示，除了提高税收优势外，未来的cip应该得到越来越多的财税政策支持，比如不能参加公司养老金的人可以参加cip享受与公司养老金同等4%的税收优惠等。

另外，从试点情况来看，目前的税延型商业养老保险税收优惠是基于产品实施的，但行业内的共识是税收优惠应该从产品制走向账户制。

天弘基金管理有限企业副总经理兼首席经济学家熊军表示，养老金第三支柱建设的基础制度理念是实行账户制，为每位加入第三支柱的人建立养老金账户。 该账户不仅是个人基本新闻、资产新闻，也是个人养老金资产配置的载体。 参与者根据自己的抗风险能力、对金融产品的认识，结合未来养老金积累的目标，选择适合自己的投资产品，构建自己的养老金投资组合。

公平地向所有金融领域开放

目前，国家层面尚未制定个人养老金制度顶层设计和相关政策体系。

金维刚说，下一步，政府有关部门要推进个人养老金指导性文件和相关政策措施，制定个人养老金税收优惠或政府补助政策，加强规范和监管，防止无序竞争。

认为公益性和开放性是第三支柱养老金的重要概况，应在金融领域实施开放政策，确保所有金融领域公平参与第三支柱的相关工作。 并应允许各类金融机构进入投资运营，形成市场化的投资平台。

上述《通知》提出“试点结束后，有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围”。 这个承诺推动了银行领域和基金业的飞跃。

年12月28日，证监会批准第三批养老目标基金，8月6日首批养老目标基金获批不到半年，已有40只产品获批。 目前已成立12只产品，认购户数超过67万户，募集规模近40亿元，其他产品陆续发行。

中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨表示，这40只产品才刚刚开始，相信未来领域将会有越来越多的养老产品出现。 基金业要“重户数”、“重定投”，不断帮助投资者树立长期投资的理念，培养增长时间投资的习性。