财讯：长三角养老金融快速发展报告发布 协调快速发展仍是短板

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□本报记者房文彬

11月18日，长江养老联合第一财经联合出版的《长三角养老金融优质快速发展报告》(以下简称《报告》)在上海发布。 《报告》认为，长三角养老保障体系质量持续增长，充足性仍在大幅提高空之间。 养老市场化运营全面展开，收益率创近年新高。 养老金融创新持续发展、领域向综合化、科技化方向快速发展的区域养老一体化成果显著，但养老金融联动有待加强。

[三支柱]结构性失衡

目前，我国养老“第一支柱”基本养老保险呈现独特的局面，但其给付压力日益增加，而第二、第三支柱的快速发展速度并不迅速，更是迅速地挤压了第一支柱的压力。 目前，“三柱”仍然处于结构失衡的状态。

截至2019年底，我国基本养老保险基金为5.7万亿元，占49.1%； 全国社会保险基金2.6万亿元，占22.6%。 两个合计，第一支柱高达71.7%。 公司养老金1.8万亿元，覆盖2548万人，占15.5%； 职业年金为0.8万亿元，覆盖3700万人，占6.9%。 两个合计，第二支柱占2.4%。 商业养老保险费收入估算为0.68万亿元，其中制度性个人税延商业养老保险约2亿元，第三支柱占5.9%。 与之相反，美国的第一支柱占8%，第二支柱占61%，第三支柱占近31%。 长三角地区三省一市的“三支柱”也存在不平衡的问题。

但是，《报告》认为养老保障体系的体量持续增加，充分性仍然有很大提高空。 相信随着各地公司年金、职业年金的快速累积以及商业养老保险产品、养老目标基金、养老理财产品等第三支柱养老金融产品的快速发展，未来“三支柱”之间的均衡性将明显改善。

在收益率创近年来最高纪录的

第一支柱，基本养老金的市场化投资运营已经开始了几年。 根据人社部的数据，截至去年6月底，26个省实现了养老保险基金省级统筹，22个省签订了基本养老保险基金委托投资合同，达到会计资金9482亿元。

市场化发展后，本来存在贬值风险的基本养老金收益率也开始出现可喜的改善。 2019年全国社保基金理事会受托管理的基本养老保险基金投资收益率为9.6%，远高于年的5.23%和年的2.56%。 年末以来，累计投资收益率为894亿元，年均投资收益率为5.76%，与委托前相比，保值增值水平大幅提高。 在

第二支柱中，金融机构的良好运营也维持着公司养老金近年来的收益率水平。 人社部数据显示，2019年公司年金市场平均收益率达到8.3%，为近4年来最高水平，其中单一含权类计划收益率8.92%，单一固收类计划收益率5.65%。 2007年以来，公司养老金累计利润达到143.08%，年平均收益率为7.07%。

从公司年金成立后的加权平均收益率可以看出，与前期收益率的大变动相比，近年来收益率变动明显变窄，整体更稳健，符合公司年金的长期资金属性。

综合化、科技化的快速发展

《报告》指出，目前养老金融正朝着综合化、科技化创新的方向快速发展。 一方面，养老金融产业链非常广泛，涉及养老金融产品、养老金投资、康养产业等行业，可以相互连接形成养老生态圈的闭环，另一方面，养老金融产业更加智能化，包括5g、大数据、区块链、人工智能、 通过广泛应用智能穿戴等现代科学技术，养老金融机构在客户诉求捕捉、养老生态圈构建、养老金融服务、养老金投资等多方面实施数字化转型，旨在成为科技型养老金融企业。

养老金融领域的快速发展趋势决定了未来集团内养老金融众多具有业务协同合作特点，重视科技快速发展和投入的大型养老金融机构，将在领域内具有较大的快速发展特点。

养老金融联动从

长三角一体化上升为国家战术后，长三角的区域一体化需要加速推进。 但总体而言，协调快速发展仍是长三角养老金融优质快速发展的短板，也是未来推进长三角养老金融更优质一体化的重要突破口。 在加强长三角养老金融联动与融合的信息表达与对话机制、建立长三角养老金融统一新闻平台的基础上，建立长三角区域统一监管与数据新闻流通、建立类似长三角养老金融协会的区域联动机制、设立长三角养老金融专项基金等区域内养老金融相关项目