财讯：险资前8月股票投资收益率超8% 远超其他大类资产配置

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今年以来，a股市场动荡上升，保险股投资收益持续上升。 《证券日报》记者近日从相关渠道获悉，截至今年8月底，危资股票投资余额17578.64亿元，投资收益率达8.95%，是危资“投资性房地产”投资收益率( 1.22% )的7.34倍，危资银行存款收益率( 2.44亿元)。

今年以来，危险资本股的投资来源于a股的下跌。 截至今年8月底，东方财富chioce所有a股(流通市场价格加权平均)涨幅达到20.75%。 保险股投资历来在重仓配置金融地产股，但今年8月金融地产股走势稍弱，受保险投资收益拉动。 尽管如此，在保险资金各个类别的资产配置中，股票投资的收益最高。

最近，多家保险企业表示，鉴于a股的投资价值，将在第四季度选择a股。 例如，人保资产显示，我国经济如预期持续改善，经济复苏支撑着a股保持相对景气。 生命资产管理部相关负责人向证券日报记者表示，今年下半年的权益市场仍具有较好的投资价值。

股票投资收益率最高

截至今年8月底，保险资金运用余额为205210.30亿元，比年初增长10.76%。 其中，银行存款26819.47亿元，占资金运用结余的比例为13.07%； 债券73338.29亿元，占35.74%； 证券投资基金10047.52亿元，占4.90%的股票17578.64亿元，比上月末增加0.46%，占8.57%。

从整体上看，目前保险资金的大类资产配置仍以银行存款和债券等固收类资产为主，这两大类资产合计占保险资金规模的比重超过了50%。 资本投资(股票+证券投资基金)规模共计2.76万亿元，占危险资本运用规模的13.5%。

从收益率来看，截至今年8月底，中资股权投资收益率达到8.95%，是中资债券投资收益率( 2.82% )的3.17倍，是中资银行存款收益率( 2.45% )的3.65倍，是中资投资性房地产收益率( 1.22% )的 在各类资产中，保险股的投资收益仍然最高。

危险股投资收益的上升，有望提振保险股的股价。 截至10月14日，今年以来，a股5大上市保险企业中，除中国人寿和青岛新闻网保险外，其他3只保险股涨幅仍为负，远负上证指数。 迄今为止，资本投资对上市保险企业净利润的影响最为明显，随着股权投资收益的回升，保险企业有望迎来较好的全年业绩。

保险费继续流向a股

呼应风险投资公司的是，今年以来，风险投资公司以各种各样的方式持续流入a股。

截至今年8月底，保险资金股权投资余额17578.64亿元，证券投资基金余额10047.52亿元，两者合计2.76万亿元，比年初的2.43万亿元出现超过3000亿元的净增长。

近年来，随着保险领域保险费规模越来越大，保险资金流入权益市场的规模也水涨船高。

从保险资金流入a股的方法来看，许多保险企业通过挂牌等方法新增a股股票。 据《证券日报》记者整理，今年以来，保险资金共20次挂牌a股上市企业，其中8次挂牌对象为a股企业，挂牌对象多为银行、房地产领域企业。 事实上，除了挂牌外，保险资金今年以来在二级市场不断创新，增持贵州茅台等高质量白马股，另外，保险资金还参与了科技创板的“新打”。

监管层将继续鼓励保险准入

保险资金持续流入a股的背后，是监管层的持续鼓励和支持。

今年7月19日，银保监会再次发布《关于优化保险企业权益类资产配置监管有关事项的通知》。 这意味着保险企业自主运营空之间变大，配置权益类资产的灵活性和灵活性增强，最高占上季度末总资产的45%，上限比以往规定上升15%。

生命资产管理部相关负责人向《证券日报》记者表示，“银保监会根据各企业偿付能力水平设立差别化权益资产投资比例上限，非常有利于各保险企业发挥各自特点进行资产配置。 该规定将受到保险企业和资本市场的一致好评，对保险领域的稳健经营和资本市场的长时间稳健快速发展产生积极的影响。 ”。

10月10日，银保监会又发布《关于优化保险机构投资管理能力监管若干事项的通知》，进一步深化“放管服”改革，取消股票等行业投资管理能力备案管理，将保险机构投资管理能力管理办法纳入“企业自我判断、新闻披露和持续监管的

太平人寿总裁程永红表示，取消投资管理能力备案管理，一方面可以帮助部分保险机构组建符合监管要求的投资队伍，建立自身投资管理体系，开展相应能力的投资管理，另一方面可以提高保险机构的投资决策效率，特别是对委托投资的中小保险机构来说， 另一方面，也可以提高保险机构的投资收益，减少委托部分的费用价格，提高运营效率。

中国银保监会保险资金运用监管部主任袁序成最近也指出，保险资金权益类投资作为资产端的重要运用渠道，具有投资期长、平均利润高、周期影响小等特点，相对符合负债端资金匹配要求，在利润和结构上有力地支持了负债端的快速发展 截至2006年6月底，保险资金投资a股股票整体规模约占a股流通市值的4%，是股市大体机构投资者之一。

用四季度选股机增加a股配置

上述爱生命资产管理部相关负责人表示，今年下半年权益市场仍具有良好的投资价值，在市场估值客观评价的基础上，结合下半年企业保险费收入情况，企业将根据市场波动在四季度择机增加a股配置，保持合理的权益资产配置水平 投资方向有望从升级、老龄化相关医药、板块的使用中受益。 期待从经济结构转型、政策扶植下的优秀科技公司的快速发展机遇中受益。 看到世界先进技术的特点，受益于制造业升级的新能源板块和其他高端制造板块。

据人保资产介绍，目前市场主线逻辑仍为经济复苏，领域风格由早周期和必选费用转为后周期和期权费用、金融房地产，后续亮点关注汽车、家电、工程机械、房地产等领域和板块。 中长期来看，医药、食品饮料板块仍是最佳路径，选择费用、医药等前期强势板块短期内可能面临一定压力。