财讯：偿付能力微降趋势显现 险企多渠道加速“补血”

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银监会日前召开了偿付能力监督委员会实务会议。 年三季度末，纳入会议审议的178家保险企业平均综合偿付能力充足率比二季度末有所下降。 但今年以来，保险企业加速“补血”，包括直接增资、发行资本补充债券等。

财产保险企业偿付能力下降明显

根据银保监会公布的数据，年第三季度末，纳入会议审议的178家保险企业平均综合偿付能力充足率为242.5%，平均核心偿付能力充足率为230.5%。 第二季度末，上述两个指标分别为242.6%和230.4%； 一季度末，上述两个指标分别为244.6%和233.6%； 2019年底，上述两个指标分别为247.7%和236.8%，总体上保险业偿付能力充足率呈小幅下降趋势。

细分来看，三季度末人身保险企业、财产保险企业、再保险企业平均综合偿付能力充足率分别为236.5%、267.6%、321.6%。 第二季度末，上述三个指标分别为236.4%、276.7%和286.1%； 一季度末，上述三个指标分别为237.3%、288.1%和290.3%。 财产保险企业平均综合偿付能力充足率表现出比较明显的下降趋势。

中国保险业协会发布的保险企业偿付能力报告显示，年第三季度末，七成以上财产保险企业偿付能力环比下降。 即使是头部保险企业也“没能活下来”。 人保财险综合偿付能力充足率从二季度末的305.91%降至三季度末的299.31%的情况平安产险综合偿付能力充足率从二季度末的241.32%降至三季度末的228.66%。

业内人士解体的主要原因是:大面积洪灾导致财产保险企业赔付率上升、车险改革以及政府保险业务等非车险的开拓消费资本、综合价格率的提高等。 资本市场波动导致投资收益下降，也影响寿险企业的偿付能力。

保险企业并未拼命求生

根据银保监会此前发布的《保险企业偿付能力管理规定(征求意见稿)》，某保险企业核心偿付能力充足率≥50%，综合偿付能力充足率≥100%。

第三季度末，98家保险企业风险综合评价为a类，73家保险企业为b类，5家保险企业为c类，1家保险企业入选d类。 在风险综合评价中，未能达成的保险企业有6家。

但是，无法达到偿还能力的保险企业也在拼命地活着。 以风险综合评价为d的中法生命体为例，该企业日前计划将注册资本从目前的2亿元增加到30亿元，目前的股东鸿商集团参与了此次增资，法国国家人寿、北京人济九鼎两个老股东不参与此次增资，所有股权均为鸿商。 然后，引入青山控股、宁德时代、贵州贵星3个新股东。 如果此次增资计划得到批准，中法人寿的还款能力将迎来久违的改善。

增资、发债“补血”

事实上，增资成为今年以来许多保险企业尝试的“补血”选项。

近日，银保监会江苏监管局批准紫金保险增发35亿股新股，注册资本从25亿元增加到60亿元。 今年以来，银保监会批准的增资主体包括利宝保险、招商仁和人寿、融盛财险、现代财险、日光财险等。

除此之外，许多保险企业还通过发行资本补充债券进行了强烈的“补血”。 中再集团日前宣布，其子企业中再生产保险近期经相关监管机构批准，获准在全国银行间债市公开发行10年可偿还资本补充债券，发行规模不超过人民币40亿元。 目前，截至今年，保险企业发行资本补充债券的规模已超过去年全年，在一点保险企业发行资本补充债券的公告中有“首次”、“规模最大”等字眼。

拆股人表示，资本补充债券在银行间市场发行，保险企业无需支付流动性溢价，融资价格低，且可进行二次市场交易，投资者认购更活跃。 资本补充债券的发行不包括现有股权比例的变更，核准标准和发行流程比较简单，周期更短。 而且，随着市场利率的下降，资本补充债券的发行利率也相对下降，融资价格较低。 这是因为受到许多保险企业的欢迎。