财讯：保险资金运用又有新动向： 权益类资产监管比例或提升

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银监会两位副主席相继发声，保险资金运用有新动向。

7月6日，在“2019青岛中国财富论坛”上，银保监会副主席曹宇表示，在保险资管方面，银保监会抓紧制定《保险理财产品业务管理暂行办法》，比较组合类资管产品、债权投资计划和股权投资计划，并制定了各自的组合细则。 目前相关事业已经基本完成，正在按照立法程序推进。

7月4日，在国家新新闻发布会上，银保监会副主席梁涛表示，银保监会正在积极研究提高保险企业权益类资产监管比例。

保险资管产品细则落地

根据中国保险资产管理业协会最新公布的数据，截至2019年5月底，保险资产管理业累计设立各类债权、股权投资计划1139个项目，合计备案(登记)规模为26709.60亿元。 注册保险私募基金20只，合计规模1613.10亿元。

2019年1-5月，23家保险资产管理企业的注册债权投资计划和股权投资计划共计83项，合计注册规模1408.20亿元。 其中，基础设施债权投资计划47项，注册规模973.50亿元。 不动产债权投资计划33项，注册规模382.70亿元，股权投资计划3项，注册规模52.00亿元。 同期，3家保险私募基金管理机构共登记3家保险私募基金，总登记规模为800.00亿元。

6月26日，银保监会发布《关于资产支持计划登记若干事项的通知》，宣布即日起对保险资产管理机构首批资产支持计划后颁发的支持计划实施登记制管理，由保险资产登记交易系统有限企业处理。

保险资产登记交易系统有限企业是上海保险交易所拥有的保险资产管理业集中化运营的基础平台，目前已完成登记系统建设，相关规则正在积极上报准备。 专业队伍基本到位，通过了银保监会的能力考核。

银保监会资金部副主任郝永春在保险资金股权投资及中国保险投资基金二期业务会议上表示，以股权投资为主的直接融资是经济创新快速发展的核心动力，适当加大股权投资力度是金融业支撑领域变革和结构改革的重大责任。

他认为，对保险资金来说，股票投资的机会和挑战并存。 看到股票投资比债权投资具有更高的性价比，也必须正视保险领域股票投资能力相对不足带来的挑战。 保险领域将努力提高股票投资能力，监管部门也应该在政策上赋予保险企业越来越多的投资自主权。

提高资本监管的比例

截至2019年5月，保险资产总规模为19.07万亿元，资金运用余额17.02万亿元。 其中，固定收益类资产11.36万亿元，占66.73%； 资本资产3.85万亿元，占22.64%； 资产流动性为0.9万亿元，占5.28%； 其他投资0.91万亿元，占5.35%。

为了更好地发挥保险企业作为机构投资者的作用，梁涛近期采取了多项政策措施:一是支持保险资金投资科创板上市公司股权，通过新股认购、战术增发和场内交易等途径参与科创板股权投资，进一步优化保险资产配置结构，服务科学；

二是鼓励保险企业增收高质量的上市公司股票。 探讨推进保险企业长时间持股的资产负债管理监管评估机制，参与资本市场快速发展的稳定与支持。

三是允许保险理财企业设立专项产品，化解上市公司持股的流动性风险，同时在产品投资范围和权益类资产监管比例方面给予了一定的政策支持。 目前，专业产品规模达到1160亿元。

对于市场关注的保险企业权益类资产监管比例的提高，梁涛表示:“我们目前正在积极研究。 目前保险资金投资股的整体规模占中国a股市值的3.1%，这是继公募基金之后的第二大机构投资者。 保险企业权益类资产监管比例上限为30%，领域实际为22.64%，与监管比例上限相比有7.36个百分点，也就是在一定的政策空之间。 一步，我们在审慎监管的几乎上下，考虑给予保险企业越来越多的投资自主权，进一步提高证券投资的比重。 在实际工作中，按照分类监管的大致情况，对不同的企业实施差异监管。 ”。

光大证券金融领域首席分析师赵湘怀表示，随着投资选择权的提高，期望保险企业投资权益类资产的比例长期提高，并考虑对冲基金利率下降对保险企业利差的影响。