财讯：保险资金信托投资监管难“一刀切” 需加强风险防范

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作者:李茜

年末，中国信托业年会在北京召开。 在会议上，保险资金投资信托的监管处罚成为了重要议题之一。 业内专家表示，目前保险资金投资信托产品正受到监管处罚问题的困扰，未来该行业的监管将会放宽。 在目前的市场环境下，保险资金信托投资主要是防范信用风险。

监督管理的处罚“一律”成为难题。 据媒体报道，在上述年会上，一位业内人士提出希望在保险资金信托投资监管方面有所区别。 据悉，在此之前，中国保险资产管理业协会主办的研讨会上，有些监管部门考虑放宽信托对保险资产的条件，如放宽信托企业的选择标准等。

资深信托研究员袁吉伟对记者表示，根据监管规定，保险企业与信托企业合作时，不得要求信托企业进行行政处罚。 但近年来，在严格监管的大环境下，监管的行政处罚更多，在一定程度上影响了信托企业与保险企业的合作。

一位保险资管企业人士也向记者表示，目前保险资金选择信托企业标准非常严格，如近三年企业及高级管理人员未发生重大刑事案件，监管机构未受行政处罚的规定过于严格，大大缩小了符合保险资金投资标准的信托企业范围。

据悉，监管层打算将相应处罚划分为重大处罚和常规处罚。 袁吉伟表示，从促进信保合作的角度出发，有必要进一步细化不同行政处罚的监管要求。 例如，信托企业只有在存在重大处罚的情况下，才不允许为适应新的监管环境与保险企业合作”。

主要是防范信用风险

据登记数据显示，截至2009年10月底，保险资金信托投资占保险资金运用结余的比重从2009年的0.42%上升到2009年3季度末的7.91%。

上述保险资管企业的人，在目前第一债券品种收益率大幅下降的背景下，信托产品收益率落后，房地产等融资渠道收紧，资管新规下供求关系等因素仍将信托产品收益率维持在高位水平，具有较强的配置价值，居首位。 但是，信托基础资产的供给大幅减少，高质量信托产品的探索变得困难等，成为制约信托投资所占比例进一步上升的重要因素。

“保险资金作为长时间资金，与信托产品的期限匹配度很高。 但是，保险资金对项目类型、融资方资质有更高的要求，难以成为主流信托资金来源，或者为了应对保险资金的风险和业务偏好，信托企业需要提高项目质量。 ”。 袁吉伟指出。

据了解，目前受监管处罚问题限制的是保险资金投资信托产品的情况，保险金信托目前未受到影响。

值得注意的是，目前信托业系统的风险积累已经到了很高的水平，风险资金是“风险反感型”的资金，应该如何追求收益，控制风险？ 上述保险资管企业的人表示，在目前的市场环境下，保险资金信托投资主要是防范信用风险。 “年来，在资管新规的背景下，接受信托产品的银行理财资金大幅减少，市场信用风险不断加大。 信用风险已成为保险资金信托投资的主要考虑因素。 ”